【调研报告】玻璃：供需错配促成大涨，价格或

来源：混沌天成研究

观点概述：

一、?今年玻璃整体需求并没有太大增长，价格涨幅只是阶段性供需错配造成，预期后市价格将向正常区间回归。

二、?加工企业一般库容较低，够用就行。社会库容主要在贸易商。

三、?玻璃市场季节性减弱，主要淡季在春节前后，东北西北地区淡季时间长。

四、?复合性高端玻璃用量提高，对整体玻璃原片用量有提升，复合性玻璃是未来的市场趋势。

今天调研了三家企业，两家国内较大的玻璃深加工企业，一家国内较大的浮法玻璃企业。整体来看，当前时间10月中下旬，玻璃下游加工企业开始减少订单，需求开始转弱，玻璃价格见顶。从两家较大的玻璃加工企业情况判断今年整体玻璃需求没有太大增长，玻璃价格大涨主要是短期内供需错配造成，预期今年后市价格将向正常区间回归，后续继续更新更多厂家的调研情况。下面看一下各个企业的具体情况。

NO.1 企业A

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A企业为玻璃深加工企业，主要针对建筑市场（住宅、写字楼、公共建设项目）。产品以幕墙玻璃为主，由于门窗订单量级小并且附加值较低，门窗玻璃产品较少，企业更愿意做量大而且附加值较高的中高端玻璃。

今年计划营收增长25%，但受疫情影响，当前预计跟去年持平。其中国内市场占比72%，国外占比25%。整体来说上半年市场受疫情影响较大，下半年市场需求恢复的比较好，海外市场也逐步恢复，港口发货正常，海外营收基本没有受影响。

今年加工厂跟客户定价比较特殊，由于原片价格波动较大，跟客户调价的情况比往年多。加工厂跟上游原片厂是长期合作关系，但对原片价格没有议价能力，原片采购有两种形式，一种是下游订单式采购，定量不定价，一种是常规补库存采购。

以加工厂的角度看市场，玻璃的淡旺季已经不太明显，市场上淡季主要在春节前后，因为春节期间停工的比较多，原片厂可能在春节前两三周有个冬储促销，而该企业春节前冬储采购量比较少，只占到全年总量的5%。淡季各个区域不同，广东地区春节停工时间较短，季节性弱。而东北西北地区冬季停工时间长（业内说是五一开工十一放假），春节过后直到五一都不一定能开工。山东地区春节过后，不太冷就可能会开工，开工稍慢点但还是能推进，六一过后开工正常，在十月中旬之后谨慎接单。

浮法玻璃下游加工厂的规模都不大，库容较小，正常原片库存在20天左右，满足生产需求，玻璃的社会库容主要在贸易商。加工厂如果想要增产增效，基本都在考虑设备自动化生产，以增加人均产能。

当前建筑用玻璃越来越高端化，二三线城市在效仿一线城市对玻璃的高要求，Low-E玻璃、中空玻璃用量加大，中空玻璃从两片玻璃变成三片，而且玻璃外墙外边一层要用夹胶安全玻璃。建筑内装的玻璃需求量也在加大，玻璃门、玻璃隔断增多，整体增大了建筑单位面积的玻璃使用量。

NO.2 企业B

文章来源：《决策与信息》 网址: http://www.jcyxxzz.cn/zonghexinwen/2020/1023/526.html